現金是皇帝

2008年10月13日登于 珠江商報 作者:葉中平

　
現時全球經濟被金融海嘯嚴重打擊，故溫總理講要保持宏觀經濟穩定，保持金融市場穩定，保持證券市場的穩定。這三保又取代之前的一保一防了，即由防通脹到防通縮了。我們體會到經濟的多變性。
　　保經濟的發展，從三駕馬車的出口、內需、投資著手。出口上歐元區的GDP連續二個季度下降，這個中國最大的市場已進入技術意義上的經濟衰退期。第二市場美國的三季銷售下降，全球最大汽車廠豐田三季美國銷售下降30%，這都是次貸引發金融海嘯的結果。美國人數不多的金融界之前所賺取的利潤等于全美企業利潤總額的40%，今天金融業的環境對消費市場影響之深可知。大摩也預測香港第四季及明年第一季度的GDP是下降，這也表明香港也進入衰退期。本月的廣交會將更加體現出口的環境在受環球經濟的影響，筆者認為將是已很艱難的出口中小企業感受更嚴寒的冬天。靠出口市場保中國經濟不可能。
　　再看內需，十一黃金周，國內的房產下降，近日股票再下跌，造成財富急減的效應，影響了特別是中產階層的消費信心；而廣大農民的收入今年估計是增加了，因為農產品價格普遍上升，但這部分的內需于現況下拉動消費的動力不強；加上勞動密集企業今年開工率低，影響員工收入。整體的內需筆者認為是下降的。
　　投資層面，由于市場環境之差，內外資的民間資本還在看、在等的，今天商界的話：未到該出手的時候。這就要靠政府的投資拉動來保經濟了。
　　The cash is king!這是近來筆者的外國客戶常講的話，中文就是:現金為皇帝。