該是放棄一些現金的時候？
葉中平2009.06.21

    早前一朋友講，他年初交給投資公司500萬，剛共收回了800萬。他的投資顧問也收到了60萬獎金，但對要求再給1000萬，年底回收1500萬的目標不再接球了。另一朋友講，其從事廣州的二手樓交易于5月創了新高。我認為：這反映出有人出貨(不看好后市)也有人接貨(看好后市)。香港中原地產老板施永青講：這二個月其公司于大陸的交易傭金己超過香港。看了這些事，再加上A股已近2900，國內新樓盤交易也興旺，美股也大幅反彈，使全球經濟已走出低位的觀點成為主流。
    但剛公布的我國5月份出口同比下降26.4%，進口下降25.2%，且PPI與CPI雙雙再度下降。這反映實體經濟還在水深火熱之中，制造業的產能過剩還是現實。而美國5月份的失業率從4月的8.9%升到9.4%，這代表600萬美國人失去工作機會 (這相當于中國3千萬人了，因中國人口是美國的5倍)。這些都體現了外需還在低位橫行，中國的出口制造業也未能增加工作崗位。
    行文至此，出現一個關鍵詞“極度矛盾”。接下來的問題是：下半年的經濟發展如何？作為企業人堅持手持現金還是持物（如：房子、股票、原材料）？而一個核心是通脹會馬上到來嗎？
    摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶指出：中國于明年上半年前不會出現通脹。近日媒體上出現不少不同的觀點，如：今天的經濟現象是去年四季及今年一季過度下跌的向上調整？還是體現了整體經濟已復蘇？即我們面臨通脹還是通縮結束的階段。
    幾天前見一于順德經營鋼板生意的朋友，他回復我講：去年10月初你在媒體上講鋼材價要跌，今年的二季度已升10％，七月份都穩，之后就不看好了。看來從事實體經濟的企業人不少都持保守的觀點，因為認為樓市、股市在沒有好轉的實體經濟支持下是好不到哪里去的。于5月26日我一文《誰會在經濟預測中“跌眼鏡”》,今天的環境是全球政府都在加印鈔票，這新情況下，資產價值被推高，而實際需求未上升的景況，會否真的出現呢？而大量的貨幣推動資產，這就是企業人認為的通脹了，而這標準可能和國家公布的指標有不同著眼點。
    雖然能知未來三天事已是神仙，但于今天的情況下持一些實物，即用去部分的現金，應是企業人的一種平衡的方法。今時的現金己不如去年十月那么為王了。

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1、《誰會在經濟預測中“跌眼鏡”》，作者葉中平，寫于2009年5月16日，詳見/shownews.asp?id=1097

2、《黃金價升，現金還為王嗎？》，作者葉中平，寫于2009年2月11日，詳見：/shownews.asp?id=1072

3、《現金是皇帝》，作者葉中平，寫于2008年10月13日，詳見/shownews.asp?id=1047

4、《鋼材價格還要跌》，作者葉中平，寫于2008年9月12日，詳見/shownews.asp?id=1044